2012/5/1 15:58

通過近幾年的一系列內部整合、市場整合及品牌整合，青島啤酒（600600.SH）經營能力已大大提升，開始進入整合與擴張并舉的時代，不過，從最近兩次的收購案來看，青啤的收購道路并不平坦。

繼浙江西湖啤酒被華潤雪花橫刀奪愛后，青島啤酒或將再次因百威英博插手而失掉快到手的河南維雪啤酒集團有限公司（下稱“維雪”）。“已經簽訂了初始框架協(xié)議?！本S雪辦公室一名人員昨日告訴《第一財經日報》。

據知情人士透露，百威英博或將以5億余元的代價收購維雪在河南信陽和鞏義兩個地區(qū)的生產基地，同時買斷維雪和雞公山兩個品牌。

不過，該收購案仍存有變數(shù)，“錢不打過來，還不算成功?！鄙鲜鼍S雪人士說，而百威英博則對此事保持沉默，稱“對市場并購傳聞不予置評”。

百威英博補充布點

維雪是啤酒產銷大省河南一家重要的啤酒品牌，次于金星啤酒，與奧克、月山等排在第二梯隊，是河南少數(shù)幾個在兩個區(qū)域布有酒廠且年產能10萬噸以上的品牌，旗下有鄭州、信陽、固始、湖北四個啤酒生產基地和一個小麥芽制造公司，年產60萬噸啤酒、2萬噸小麥芽。

事實上，英博從2008年開始便與維雪接觸，當時英博曾出價7億元，后來英博被百威收購，雙方談判就此停止，其間青島啤酒、華潤雪花也與維雪洽談過，但一直因價格問題未談攏。維雪從2002年改制后，股權分散在上千名員工手中，最大股東持股不超過10%，且維雪還有大量銀行貸款，“如果價格過低就不能覆蓋負債，股東權益無法維護?！鄙鲜鲋槿耸糠Q。

“此時對百威英博來說并非是最好的收購時機，從2010年開始，維雪開始主打低檔酒，但銷售收入從2009年的4.5億元降至今年的3.5億元，導致噸酒銷售收入出現(xiàn)下降?！痹撝槿耸糠Q。

不過，目前在河南可供巨頭收購的啤酒品牌并不多，金星由于股權問題較復雜，雖有企業(yè)接觸但尚無下文，其他第二梯隊品牌要么已被收購要么已被盯上，而維雪本身的工廠資產相對不錯，且渠道網絡在當?shù)剡€算有優(yōu)勢，“百威英博也可能看中了這一層?！鄙鲜鲋槿耸糠Q。

此次，百威英博并沒有收購維雪在固始和湖北的兩家工廠，“百威英博在湖北已有工廠?！痹撓⑷耸糠Q。而收購維雪在信陽和鞏義的兩家工廠可以補充百威英博在當?shù)氐牟键c。今年，百威英博加大了在河南的市場投放力度，11月宣布投資27億元在新鄉(xiāng)建廠，“但新廠建設仍需很長一段時間，且新鄉(xiāng)主要在豫北，而信陽、鞏義兩個基地可補充其豫西、豫南的布點?！?/P>

青啤變被動

而隨著百威英博的出手，青島啤酒對河南市場的布局變得很被動。此前，市場一度傳出青島啤酒收購維雪一事，“青島啤酒出手太慢，決策太慢了?！鄙鲜鼍S雪人士稱。

“青島啤酒出價沒有百威英博高?！本S雪公司市場部另一名人士稱?！鞍偻⒉閮蓚€基地支付約5億元左右，青啤出了不到5億元?！睋撝槿耸糠Q。

“對于任何并購信息，我們會按照《上市公司信息披露管理規(guī)定》向公眾進行披露。”青島啤酒公關關系管理總部給本報發(fā)函稱。

百威英博對河南維雪的收購將擾亂青啤在河南的布局，“華潤雪花今年已經收購河南悅泉，并開始增資擴產，而青啤在河南一個廠也沒有，這會讓它變得很被動。”上述知情人士稱。

但是，對啤酒企業(yè)來說，占領河南市場非常重要，不僅可以降低運輸、勞動力等多方面成本，而且可以借助連貫東西南北的區(qū)位優(yōu)勢，輻射周邊的中西部地區(qū)，為攻占全國市場打基礎。

從戰(zhàn)略布局上，青啤在河南周邊都有布點，唯獨空缺了河南市場。目前，青啤在河南的優(yōu)勢地區(qū)僅在鄭州、南陽等地區(qū)，但在豫北地區(qū)卻基本是空白。如靠陜西和安徽市場輻射河南市場并不是個有利的選擇，而青啤大本營所在的山東市場和河南的交界線也不長，不解決本地生產問題，長距離的運輸會帶來很大的競爭壓力，因運輸問題產生的啤酒業(yè)固有的銷售半徑將限制其在河南市場的競爭。

對青啤來說，連續(xù)兩次收購失手值得反思，不但是河南市場，其他地方留給它的并購對象也不多了。隨著啤酒業(yè)并購的加劇，行業(yè)集中程度越來越高，據中投顧問統(tǒng)計，目前國內中小型地方啤酒企業(yè)僅剩8家，可供巨頭收購的企業(yè)資源已越來越少。