2012/5/1 15:57

農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的恐慌情緒正在過去。而在全球種植面積之爭已初露端倪的情況下，投資資金抓緊重新布局農(nóng)產(chǎn)品市場。

高盛集團再次充當看漲農(nóng)產(chǎn)品市場的頭號旗手。在最新報告中，高盛大幅上調(diào)了大豆和棉花價格預測，而調(diào)整后的玉米、大豆和棉花價格預測遠高于此前的遠期價格曲線。報告還建議，買入2011年11月大豆期貨；繼續(xù)持有現(xiàn)有的玉米多頭倉位，直至更好的平倉價格出現(xiàn)，但不建議買入新合約；企業(yè)消費者對2011年棉花倉位進行對沖。

“我們的研究團隊預計大宗商品價格將保持高位，而且多種大宗商品的價格都將進一步上漲，其中農(nóng)產(chǎn)品中玉米最為值得期待?！备呤蟾嬲J為，近期農(nóng)產(chǎn)品遭拋售，主要原因是市場對中國政策收緊、歐洲主權債務危機和美國第二輪量化寬松的過度擔憂。

針對中國政策轉變，包括收緊貨幣政策及控制食品價格，引發(fā)的擔憂情緒致使農(nóng)產(chǎn)品價格大幅下降，高盛強調(diào)，“在過去幾個月中推高農(nóng)產(chǎn)品價格的行業(yè)基本面緊張狀況并未改變，因此我們預計近日價格的下行壓力是暫時的，特別是在上述擔憂情緒已開始部分消退之際?！?/P>

值得注意的是，當前全球種植面積之爭初露端倪。最新數(shù)據(jù)顯示，多個品種的低庫存現(xiàn)狀正迫使各國面臨一場正在醞釀的種植面積之爭。

來自油世界的最新統(tǒng)計顯示，明年油籽、谷物及棉花價格可能上漲，尤其明年2月到5月期間，屆時農(nóng)戶將決定種植何種農(nóng)作物。“明年玉米、小麥、棉花、油菜籽、葵花籽和大豆播種面積均需要提高，以滿足全球需求，補充枯竭的庫存。由于交易商準備年底的節(jié)日，未來幾周價格可能會受到壓力。”

“耕地競爭將會支持價格，明年耕地戰(zhàn)爭將會非常激烈?！庇褪澜绫硎荆M管上周棉花價格跌了8.2%，創(chuàng)下了2009年2月份以來的最大跌幅，大豆期貨價格跌了5.3%，創(chuàng)下了10月初以來的最大跌幅。但是各個農(nóng)產(chǎn)品的比價并不均衡，競爭仍然激烈。

對此，高盛報告認為，全球主要農(nóng)作物領域的基本面收緊加大了2011/2012年度前景的不確定性?！盀轭A測當前價格所對應的潛在種植面積調(diào)整，我們發(fā)現(xiàn)玉米種植面積將從大豆和棉花種植面積的削減中獲益最多?！?/P>

“我們認為如此幅度的減產(chǎn)可能會加劇當前這兩種商品的供需緊張。因此我們將大豆和棉花的6個月價格預測分別從9.75美元/蒲式耳和1.1美元/磅上調(diào)至14.0美元/蒲式耳和1.25美元/磅，并將6個月玉米價格預測從6.25美元/蒲式耳小幅下調(diào)至5.85美元/蒲式耳。”高盛報告指出，這些價格預測面臨的風險：南美天氣影響大豆種植、印度出口政策給棉花帶來風險，美國乙醇混合燃料減稅政策則為玉米價格帶來風險。

(本文來源：證券時報 作者：李 哲)