2012/5/1 15:55

申銀萬國分析師童馴16日表示，10月份食品飲料等消費(fèi)品板塊可能會繼續(xù)調(diào)整，但是11、12月食品飲料仍然會有一波反彈。

財(cái)富天下頻道與廣州電視臺經(jīng)濟(jì)頻道共同主辦的2010年第四季度大型投資報(bào)告會暨《談股論金》新版啟動儀式于10月16日舉行，曾獲新財(cái)富食品飲料行業(yè)最佳分析師的童馴在報(bào)告會上作上述講話。

他認(rèn)為，10月份對食品飲料來說是一個(gè)傳統(tǒng)的小淡季，即旺季中的小淡季，但茅臺、五糧液等龍頭公司目前還沒有提價(jià)，預(yù)計(jì)12月份或者元旦前后提價(jià)的概率非常高。所以從這個(gè)角度來說，11、12月又會進(jìn)入下一個(gè)旺季，而上周的下跌實(shí)際上對有些品種可能還會帶來一個(gè)機(jī)會。"11或12月總有一個(gè)月份，食品飲料仍然會獲得明顯的超額收益"。

他預(yù)計(jì)白酒行業(yè)未來幾年增長不錯(cuò)。他認(rèn)為，年輕人占比的下降，其實(shí)會帶動勞動者報(bào)酬的提高，從此也會拉動中低端的消費(fèi)。另外從上市公司市值占比來看，A股的食品飲料上市公司的市值占比其實(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國外的成熟市場，從人均消費(fèi)量指標(biāo)也能明顯看到，我國的人均葡萄酒、人均液態(tài)奶的消費(fèi)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界平均水平。

童馴對整個(gè)白酒產(chǎn)業(yè)非?？春?，一是整個(gè)白酒行業(yè)持續(xù)的消費(fèi)升級，二是未來幾年，隨著中產(chǎn)階級的崛起，可能中高端、次高端白酒會快速增長，這是一個(gè)行業(yè)格局的變化。

不過他認(rèn)為啤酒行業(yè)可能就沒有白酒行業(yè)那么樂觀，主要有兩個(gè)因素，一是年輕人占比下降，二是啤酒行業(yè)整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)量增速已經(jīng)連續(xù)三年在4%到7%這個(gè)區(qū)間，相對較慢，另外啤酒行業(yè)的消費(fèi)升級也不會像白酒行業(yè)那么明顯?？傮w來說，未來幾年啤酒行業(yè)可能還是比較穩(wěn)定的增長。

至于乳制品行業(yè)，童馴認(rèn)為其利潤率比較低，所以彈性更大。