2012/5/1 15:37

“今年金威啤酒(00124.HK)的財務狀況令人擔憂?！苯?，一知情人士向記者透露，隨著本土部分市場份額減少，外地擴張乏力，金威啤酒已面臨更為嚴峻的挑戰(zhàn)。

據金威啤酒2007年年報顯示，虧損2300多萬港元，業(yè)績同比下降121%。

“產品毛利率降低、新建的生產線占用公司大量的資金以及融資成本上升，都造成了金威的虧損?！苯鹜【贫戮种飨~旭全此前對本報記者表示。

一切跡象表明，今年金威啤酒的形勢將更加嚴峻。廣東省酒類行業(yè)協(xié)會啤酒分會會長郭營新表示，4月，金威啤酒的產量在廣東市場出現了下滑。

本地市場份額之變

“作為金威僅次于深圳的第二大市場，東莞市場正面臨著巨大的危機”，東莞一經銷商向記者透露，金威啤酒2005年最高銷量一度達到了12萬噸，超過了當時金威啤酒總銷量的五分之一強，但是去年，銷量下降到了10.5萬噸。

大本營位于廣東市場的金威啤酒，一直具有著得天獨厚的地理優(yōu)勢。炎熱的天氣以及高額的毛利率，使得金威在過去幾年實現了快速增長。

然而，隨著)花、青島、燕京等啤酒巨頭的大舉進攻，以及)津、哈啤、金星等啤酒逐步滲透，廣東啤酒市場競爭異常慘烈，截至目前，首批獲得中國名牌產品的8 個品牌中有6個已在廣東投資建廠，尤其是東莞容納了金威、珠江、)花三大啤酒巨頭近100萬噸的產能?！敖衲杲鹜【圃跂|莞的銷售目標為12萬噸，但第一季度只完成了不到2萬噸，遠遠沒有完成任務?！鄙鲜鼋涗N商透露，現在經銷商壓貨最多達到了20多萬箱。

據了解，在銷售渠道上，金威啤酒

一般采取向經銷商壓貨，在終端則通過促銷的方式最終實現銷售。

“這種方式的好處在于經銷商迫于庫存的壓力會加大力度去推廣產品，可以幫助金威啤酒短期內能實現銷量的快速提升，但是從長遠來看這是一種透支市場的行為。”上述知情人士表示，當市場競爭壓力增大時，經銷商往往很難支撐龐大的庫存。

目前，東莞市場經銷商和金威廠家的矛盾已不是秘密。甚至有部分經銷商表示，在消化完庫存后就將終止與金威的合作。

與此同時，青島啤酒與)花卻在東莞市場高歌猛進。據可靠消息，去年，青島啤酒沒有任何終端促銷，在東莞實現了9萬噸的銷量。

在深圳，金威則遭遇著)花啤酒的大舉進攻。華潤)花啤酒(廣東)有限公司總經理趙夕芳稱，今年，將主攻深圳啤酒的中檔市場。

擴張壓力

事實上，金威啤酒早就預見到了廣東市場強大的競爭壓力。為了實現戰(zhàn)略突圍，從2005年開始，金威啤酒先后在東莞、汕頭、天津、西安、成都等地分別建立年生產能力達20萬～40萬噸的新廠，總投資額高達30億元左右。

“這也是金威這種中型啤酒企業(yè)的無奈之舉，隨著啤酒行業(yè)的集中度不斷增大，不擴張就只有被巨頭收購”，德邦證券研究員李項峰表示。

“遺憾的是，金威擴張的時機并不成熟。”上述人士表示，青島、燕京、)花都是具有很強的核心市場之后才向外擴張，這些啤酒巨頭均具有雄厚的資金實力去支撐擴張所需要的巨額資金，但是金威啤酒本身在廣東的根基還未站穩(wěn)，不具備向外擴張的實力?！按送?，在擴張的方式上金威啤酒值得重新考量。”該人士繼續(xù)表示，)花、燕京等啤酒巨頭一般通過自建廠和收購當地企業(yè)相結合的方式去進行擴張，而金威啤酒則完全采用自建廠，這樣金威從建廠、人事到所有的市場開拓全部從零開始，如此巨大且長期的投入讓企業(yè)難以支撐。

快速擴張，已讓金威感到了資金壓力。從2005年實現利潤2億港元到2006年盈利1.1億港元，再到2007年虧損2357萬港元，金威啤酒近三年來的發(fā)展像是坐“過山車”。

“今年金威啤酒的市場表現難有好轉?！痹撝槿耸勘硎?，一方面本土市場不斷失守；另一方面，省外市場的推廣難有起色，近年西安和成都等地的市場銷量最多將不過幾萬噸，并且都是毛利潤較低的產品。“葉旭全很不滿意金威啤酒在外省市場中的表現。去年，金威啤酒西安公司和另外幾地高層出現變動，與業(yè)績不好大有關系?！?/P>

“擴張的過快已經讓金威啤酒感覺到了資金的壓力?！痹撊耸窟M一步表示。

去年5月，金威啤酒發(fā)行了3億多股新股，集資7.4億～7.57億港元，主要用于興建廠房和償還銀行貸款。金威啤酒年初還透露，與銀行簽定5億元融資意向書，貸款期不少于兩年。

值得一提的是，金威啤酒目前的情況已經影響到了其主要股東喜力亞太釀酒中國的業(yè)績。喜力亞太釀酒(中國)企業(yè)管理有限公司業(yè)務總裁李明德表示，因為目前喜力亞太釀酒中國持有金威啤酒21.44%股權，今年一季度，喜力亞太釀酒中國出現了虧損，部分原因就是金威虧損而導致。但他表示，喜力繼續(xù)看好金威啤酒， 暫不會減持。