2012/5/1 15:37

受益于美元疲軟、原油走強，隔夜國際農(nóng)產(chǎn)品市場大幅收高。因持續(xù)降雨可能危及玉米單產(chǎn)，玉米尤為強勁。CBOT玉米7月合約大幅上漲28.8美分至643.2美分，12月合約亦上漲27.6美分至670.6美分，分別觸及643.4美分和671.0美分的紀錄高位。

大連玉米跟隨收高，901合約早盤一度漲逾1%，但午盤震蕩走低，收漲0.90%至1903元；809合約亦僅收漲0.45%。業(yè)內(nèi)人士表示，與美玉米面臨天氣憂慮不同，國內(nèi)供應相對充足，而需求又得不到提升，連玉米仍有調(diào)整壓力。

原油走高推動價格

因美元兌歐元重歸疲軟，推動隔夜NYMEX原油上漲4%，回到127美元以上的高位。一直以來，美國政府給予玉米乙醇工業(yè)的支持是推動玉米價格不斷走高的根本原因。因此油價的大幅跳漲給了美玉米強勁的上升動力。

據(jù)美國可再生燃料協(xié)會數(shù)據(jù)，目前美國有逾51家乙醇生物煉廠在建，7家煉廠正擴張項目。近期因玉米、天然氣等成本價格下跌，乙醇加工利潤上漲，更增強了玉米乙醇工業(yè)的吸引力。數(shù)據(jù)顯示，美國約有1/4玉米產(chǎn)量用于生產(chǎn)乙醇，這將導致美國玉米出口減少48%，從而推高國際玉米價格。

天氣炒作如火如荼

美國農(nóng)業(yè)部（USDA）報告數(shù)據(jù)顯示，截至6月1日當周美國玉米出苗率僅為74%，低于去年同期的92%和五年均值89%；玉米生長優(yōu)良率僅為63%，低于去年同期的78%。降雨同樣危及大豆，但因玉米單產(chǎn)可能受損，成為市場關(guān)注焦點。天氣預報還顯示，未來一周西部地區(qū)仍有陣雨。持續(xù)的天氣炒作料將繼續(xù)推高美玉米價格。

近日美國降雨天氣再度威脅到玉米生長。大雨此前已引發(fā)洪水，迫使南部玉米種植帶和伊利諾斯州中部農(nóng)戶重新播種，且仍有400萬英畝尚需播種。中西部潮濕天氣亦影響到作物的出苗和生長，土壤水分飽和可能導致作物幼苗窒息而死。

國內(nèi)供應相對充足

國內(nèi)情況卻差距甚遠，玉米乙醇需求及天氣炒作均不構(gòu)成影響。國內(nèi)玉米仍以出口為主，不如大豆對國際市場的依存度高，與美玉米聯(lián)動性也較差。同時，國內(nèi)玉米在供需面上亦不具備優(yōu)勢。

從供應角度看，盡管今年國內(nèi)玉米播種有所減少，但幅度并不明顯，且單產(chǎn)提高使玉米產(chǎn)量仍較去年增長，至15400萬噸。國家仍擁有充足的糧食庫存，為平抑糧價，國儲玉米拍賣也在加大力度，將繼續(xù)限制國內(nèi)玉米價格的過快上漲。

飼料需求仍無起色

國金期貨分析師張如指出，飼料需求一直不見起色，是制約國內(nèi)玉米價格上漲的根本因素。且玉米并不像豆粕那樣，存在大豆的帶動作用，因此難以形成突破。

隨著小麥收割的進行，國內(nèi)飼料企業(yè)中小麥對玉米的替代量也在逐步增加。如無天氣意外，今年小麥將實現(xiàn)連續(xù)五年增產(chǎn)，替代作用導致玉米需求進一步遭到抑制。

此外，國內(nèi)玉米乙醇亦不受政策支持，日前農(nóng)業(yè)部還表態(tài)稱將嚴格控制用玉米油料等糧油產(chǎn)品生產(chǎn)生物能源。

張如認為，前期玉米價格的調(diào)整并不充分，后市即使不再次大跌，也會低位調(diào)整一段時間，做多時機尚未來臨。后期如飼料需求不能恢復，玉米弱勢格局仍難改變。